第一章 残酷启示录

写在开头

这篇长文,是我对 Web3 领域的一个记录,也将带有我比较强烈的个人观点。它能否见证 Web3 领域的波澜壮阔,我不敢说。但他绝对会是我这个自诩站在时代前沿(也可能是悬崖哈哈)的数字嬉皮士的思想汇总。

面对互联网 3.0(我称为 Web3.0 或 Web3)这个令人摩拳擦掌的全新世界,我开启了自己的“漫游之旅”,我记录自己的探索旅程,并且尝试用文字分享这股新浪潮中,慰藉我的每一朵浪花和差点击碎我的每一波骇浪。

Web3 行业,是混沌,也是光明。每一个深渊的穿行者,眼里始终是有光的。有幸,我有很多好朋友引领我进入这个领域,与我并肩而行。这种有同伴、被信任的感觉,是我探索未知的动力。也以此书,献给你们,献给这个新世界的开拓者们!

在正文开始前,首先我要做 3 个小提醒:

  1. 本文不是 Web3 和区块链领域的入门科普读物,并不适合对该领域零认知或抱有抵抗情绪的大众阅读。我会尽量用非常生活化的语言书写,在有必要时尽量把专业词汇用生动形象的方式来解释。我相信,对互联网领域有初步认知的读者,大约能吸收本书传递的 75% 以上的信息,所以它对你肯定是有价值的。但如果你确实被某一个概念卡住了,请直接在搜索引擎或知乎中查询,你尽管放心,99% 以上的入门概念都可以被非常轻松得获取。

  2. 本文写于世界格局变幻莫测的一年,无论是地缘政治、新冠疫情、极左倾向、民族主义、还是对 Web3 和数字货币本身的监管政策,全球的态度与措施都大相径庭。中国国内不缺乏论述文献,但我觉得如果能够由我开始,创作一份横跨东西、全球视野的综合性文献,那对国内需要获取全面信息的读者来说是有价值的。为了做好这件事情,我会尽量避开讨论政治争议、意识形态和法律监管的红线,即便是充满个人倾向的论断和批判,也只局限在纯粹的技术和商业探讨上。这么做的目的,是希望这份我献给大家的“漫游指南”能够尽可能安全得传给更多的人。

  3. 在个人利益和文章内容的重合方面,我也做一个提前的透明披露。作为一个 Web3 领域的投资人和从业者,我确实在多个领域有投资标的,有些是以股权投资的形式,有些是以购买代币的形式,也有些是担任顾问的形式。以下我将和我个人利益有关的项目罗列汇报一下:

  • 数字货币和稳定币:比特币、UST、MIM
  • 区块链和基础设施:以太坊、Polygon、Terra、Avalanche、Chainlink
  • DeFi: Abracadabra、Yield Yak、Alpha Homora、Benqi、Trader Joe、Anchor、PancakeSwap
  • 元宇宙与 NFT:Decentraland、Apecoin、The Sandbox、DEA Project (DEAP)
  • DAO: Remember Dao

做完汇报,我们开始进入“Web3 漫游”的第一部分——残酷启示录。

一个残酷的事儿:Web3 领域里那些与现实世界背道而驰的“理想国”世界观、那些连想都不敢想的社会“新伦理”、那些只存在于科幻世界而现在却爆炸式得出现在我们面前的强大科技,几乎让任何一个正常人都摸不着头脑。什么元宇宙、什么 NFT、什么数字孪生、什么区块链和人工智能……这些是什么?是忽悠还是割韭菜?还是,未来真的来了?

这些对我们固有的观念确实带来了冲击和碾压,虽然我们都是成年人,但不得不承认,在这个领域,不启蒙则无法开始,不相信则不用打开这扇门。听起来很荒诞的事、可能真就是事实。

一. 中心化的信任崩塌

最近我们突然发现,自己的日子越来越难过了,世界经济环境和政治环境的恶劣程度让我们和身边的人觉得越来越没有安全感。经济上的萎靡不振、政治上的全球割裂、文化上的两极对抗,极左主义和民族主义占据了社交网络和我们的大脑,再加上可能会长期陪伴骚扰我们的新冠疫情……. 每个人都好烦,大家都指望着有一切可以快速解决。然而,现状呢?

漂亮国(美国)不断印钱,向世界输出通胀,77% 的国民已经不再认同他们的国会,华尔街和国会之间依然充斥着内幕交易和各种政治串谋,在金融危机里使那么多人失业使那么多家庭破产的那些少数人们,从来没有受到真正的惩罚。全世界撺掇挑唆战争,可结果是自己国家的通胀到了 40 年的最高点,民众怨声载道。而另一个强国,则体现出了其制度上的越发自信和政策上的越发强硬。不过经济上 4.0% 的史上最低 GDP 增速也让这个全球最强大的中心化组织开始努力将“数字化”作为其下一个潜在增长引擎。

而至于那些巨头公司们呢?他们似乎变得越来越面目可憎。像谷歌、facebook(Meta)、亚马逊、阿里巴巴、字节跳动、腾讯、这样的互联网巨头手握着我们每一个人的行为数据,我们几乎是在这些强大的巨头面前裸体跳舞,而他们就那样摇晃着手中的酒杯,对我们笑而不语, 当然,最近中国的这些互联网巨头自身也陷入了前所未有的难过之中。

我们为这些互联网巨头贡献了如此之多,而他们为我们做了什么?给了我们什么好处?是大数据杀熟(携程)?是搞二选一的垄断(阿里和腾讯)?是号称给穷人谋福利却永远砍不了最后一刀的算法欺诈(拼多多)?还是给我们洗脑让我们以为世界完全就是我们所想象的样子的魔法算法?(字节跳动)科技巨头们手握资源,予取予求,甚至于中美两国都不得不从立法层面对这些中心化的、具有强烈垄断倾向的巨头们采取了铁腕的“反垄断”手段。

“中心化”的格局,开始显示出了疲态,也让越来越多的人感到不安。那我们又能怎么办?于是,有少数的先锋人士开始了他们的“互联网 3.0”(Web3) 的探险,以求能在这个领域为我们找到解决问题的一贴良药。

从一个叫“中本聪”的人(也有可能是一个匿名的组织)在 2008 年发布了比特币的白皮书,创造了世界上第一个数字货币开始,Web3 世界之所以能在这 14 年的征程中能够取得如今的势头(当然在很多国家,非法定数字货币依然是灰色或者黑色地带),背后是一种强大的所谓“去中心化”的信念和追求。无论是投机者、玩家还是技术信仰者,都在以自己的方式,构建一个新的体系,来尝试未来社会的可能性。需要注意的是,这不是刚开始,已经走了近 15 年了!

王兴在 2019 年说过,2019 年将是有史以来最坏的一年,但也将是未来 10 年内最好的一年。再次,不得不致敬这位残酷却睿智的先知。事实确实如此。所谓的真实世界,已经支离破碎,千疮百孔,前途似乎也更是未知!无论你关心的是世界大局,还是只关心小我生活,我们的未来出路在哪里?我们过去人生的这几十年风生水起,岁月静好,能不能再找回来?

隆隆的浪潮声已经在不远处想起,突飞猛进的 Web3 领域里面有没有答案?我们可以一探究竟。

二. Web3 浪潮的来临

开篇我先问一个问题:读书、写博客、出书,这三者有什么区别?读书,你处在一种单向的信息传递过程,互联网称之为“只读”状态;写博客,你不仅可以读,还能有输出,但是没有版税收入;出书,你不仅读、写、你还拥有这本书的版权,还能因为你对这本书的知识产权获得收入。

而这也正是 Web1(只读)、Web2(读-写)和 Web3(读-写-拥有)的区别。什么是真正的拥有?我认为不仅包含“所有权”,还有“收益权”,你不仅应该完全拥有你的创造,而且你有权获得它所带来的收益。用户在 Web3 中所获的收益是一定会高于 Web2 里那些互联网巨头们施舍给我们的那些蝇头小利的。举个例子,一部精心制作、耗费人力财力的电影,制作方竟然要把绝大部分的收入上交给那些视频平台网站?而且演变到最后,连你生产制作什么样的内容,都得看这些平台的意思?这些互联网巨头们的数字霸权愈演愈烈,他们成了信息的地主和诸侯,而我们只是在他们的“产权”上耕种的佃农。

幸好有了 Web3 的革新先驱在这十几年的时间里为我们杀出一条血路。他们带来了最前沿的底层技术、全新的应用场景、颠覆性的组织范式,还有,前所未有的自由!当然他们也获得了应得的丰厚回报——这不就是 Web3“我创造、我拥有、我收益”理念最好的彰显么?

垄断巨头们开始不以为然,但最近他们越发感到害怕。何以见得?当 Facebook 改名 Meta、百度推出稀壤、各式各样的“红宇宙”、“圆宇宙”、“酒宇宙”如雨后春笋一般出现,这种 FOMO 的情绪(Web3 黑话——Fear Of Missing Out)充斥着市场。我们当然可以嘲笑这些无根之木的伪劣货,但这也从另一个方面预告了 Web3 这一场大戏的开幕。

这出大戏已经拥有了成功所需要的所有关键因素:

1. 人才: 才华横溢、充满激情、目光远大的年轻人正在大量涌入并建设着 Web3 的世界。在这里,十亿美元甚至百亿美元以上身价的开山大佬们几乎都是 90 后, 而从业人员中开始大量涌现 95 后甚至 00 后。例如以太坊创始人 Vitalik Buterin 27 岁、FTX 创始人 Sam Bankman-Fried 29 岁、OpenSea 的两位创始人 Devin Finzer 和 Alex Atallah 分别是 31 岁和 29 岁。这是一个 80 后已经被视作需要“特殊考虑”才会被招聘的行业,这是一个互联网 3.0 原生世界观的先锋群体试图主导的未来。

2. 时机: 经过了十几年的市场教育,Web3 这个词汇的出现,正昭示了一个认知的升级。从最早的“币圈”(割韭菜的代名词)、到后来的“做区块链的”(大部分人不明觉厉却觉得和我无关)到现在的 Web3(哇塞,互联网的下一个未来啊)。语言表述的改变往往是人们认知的转变。社会的认知变了,同时技术先驱们(非炒币者)已将基础设施建设得能用了(还没到完美),这时正是这波浪潮发起的最佳时机!

给一组数据:哪怕是 DeFi(去中心化金融体系,除我国外在全球大部分国家合法)中最保守安全的产品,也为海外的储蓄者提供了平均 5% 的年化收益,而华尔街只有 0.5%。NFT 的出现为创作者提供了更大的赚钱机会,且不会像好莱坞或者腾讯视频那样抽取 50% 以上的分成。GameFi(游戏金融)和 SocialFi(社交金融)的出现则打破了游戏巨头和社交巨头垄断的局面,互联网龙头企业将失去他们一手掌握的垄断市场。

这种全方位的互联网升级,比之当年 PC 端到移动端的转变,有大得多的想象空间。这将会变成有史以来最大的一场全球性的技术、场景乃至组织形式的变革,其爆发力会远超想象!

据 Web3 权威研究机构的推测,这种范式革新的前进方向,从中期来看大体会有三种可能:

  • 第一种:2021 年 Q1 的暴涨后一定会有若干年的熊市,但这也将为未来的大牛市奠定基础
  • 第二种:持续的狂飙突进,直冲云霄,造出个 20 万亿美元的市场,直接和 Web2 的巨头开战。
  • 第三种:市场缓慢而稳定得走高,进入所谓的“超级周期”,不过这种超级周期只可能发生在这个社会极度内卷、分崩离析的情况下。

无论未来会演变成上述哪一种路径,可以预判的是,Web3 的到来是不可阻挡的。

三. Web3 的主要组成部分

Web3 的领域可以说是包罗万象,它涵盖了数字货币、智能合约、区块链技术、硬件基础设施(VR、AR、存储、传感器等)、非同质化代币(NFT)、Defi 去中心化金融服务、元宇宙 Metaverse、以及全新的社区治理模式 DAO 等。

上述的部分就涵盖了目前已知的 Web3 的主要组成,如果你觉得看起来一头雾水很懵逼,那没问题,因为这就是启蒙阶段的正常状态。本书的接下来,就会围绕着上述的各组成部分,掰开揉碎和大家来细细讲解。但上面的这段值得先死记硬背一下,因为掌握了这个框架和范围,至少你对 Web3 的入门就有了抓手(餐桌谈资也有了专业的角度来撑腰哈哈)。以下我准备了一个形象的比喻,方便你记忆:

  • 数字货币是 Web3 社会的灵魂和主义,有了它们才有了一切,当然它们也提供了这个社会的通行货币,用它们可以实现 Web3 自己的经济系统;
  • 区块链和智能合约,相当于 Web3 社会的土地和土壤,一切的建设、收获、活动都基于在这片土壤之上;
  • 去中心化自治组织 DAO,是 Web3 社会的组织形式,也就是将人与人团结成为共同体的制度;
  • Web3 金融和 DeFi,他们为 Web3 的世界提供了流动的金钱,为资产带来了价值,给人们带来了激励和收入。每个人都发现,参与 Web3 的建设会获得显著的收入增加;
  • 元宇宙和 NFT 相当于人们在 Web3 领域里消费和活动的场景及数字化商品,相当于把我们日常的生活场景和生活商品通过数字化的方式转移到 Web3 的世界。

希望以上的比喻能够让你更轻松了解到这些抽象的技术名词背后代表了什么,他们的彼此关系是什么。

Web3 还有一个非常有意思的地方,那就是它的用户获取和激励方法与传统的 Web2 截然不同。传统的 Web2 在早期用户沉淀的过程中所采用的“免费模式”、“羊毛出在猪身上”、“现金激励”等手段,在 Web3 市场看来实在是老土了。在他们看来烧钱换市场、用户过分宠溺、长时间靠巨额融资持续大额亏损,都是无能地表现。

那 Web3 的创业公司们是怎么做的呢?简单来说他们在一开始就把这个行业打造成了一个“共建社区”的模式。他们发行非常便宜的代币或者股份给非常分散化的用户(也是项目的早期投资人),由大家共建这个社区。支撑他们的信念是,Web3 必然可以把 Web2 的东西重做一遍,且可以把线下的世界通过数字孪生技术搬到 Web3 的世界。如果你相信这件事情(现在大部分人都不否认了吧),你就会相信你所支持的社区在未来会越来越有价值,当然也就越来越值钱。言下之意,你越早期参与,你所获得的代币或者股份就会越便宜,未来他们将得到十倍、百倍、千倍乃至近万倍的收益。

这不是天方夜谭,现实的例子比比皆是:如果你在 2018 年参与了元宇宙项目“Decentraland”的支持,花了 10 万元拥有了他们的代币,然后把这些代币都用来购买这个元宇宙上的限量的土地。你的信念是,这是 Web3 最早的元宇宙,土地是买一块少一块的有限供应。那么未来它的土地价格也会涨,币价也会上涨。那恭喜你,你的相信让你在 3 年间成为了亿万富翁——Decentraland 的代币在当时的价格在 0.01 美元以下,而到了 2021 年,其代币的价格达到了 3 美元。同时,它的地价也在 3 年之内翻了 5 倍左右。5 倍的地价涨幅乘以 300 倍的币价涨幅。3 年时间,1500 倍的收益,你当初投入的 10 万元转眼变为 1.5 亿。而你,其实什么都不用做,你只是因为相信了而且行动了。像这样的回报率在过去三年的 Web3 项目中,比比皆是。想一想,就这还需要其他激励么?大量的人因为这种实打实的造富效应而涌入,Web3 公司跟本不缺钱,也不烧钱。于此同时,Web2.0 的市场,还有什么可以看的创新公司么?

再“举个例子”:如果你是一个普通到不能再普通的打工仔或者学生党,你拿不出哪怕几千块去进行 Web3 的投资,你也不具有这样的判断能力。你唯一平时擅长做的就是看看视频、打打游戏、淘淘宝。恭喜你,Web3 也照样有办法让你和它一起致富。W2E(work-to-earn)、P2E(play-to-earn)、L2E (learn-to-earn) 等全新的用户互动方式,让用户只要参与到项目中并付出简单的工作、或者玩儿、或者学习、就给用户发代币或者股份,用户边玩还能边赚钱,他们就会招呼身边更多的人加入,这使得 Web3 的项目用户规模能够迅速暴增,其代币和股份自然就越来越值钱,并进而带动那些用户手上收到的代币和股份价格也自然涨上了天。最典型的例子就是 P2E 模式的代表——一个普通得不能再普通的宠物小精灵类型的卡牌游戏“阿蟹 Axie”,光是用这种模式在菲律宾就迅速圈掉了 100 万用户。每天有成千上万菲律宾普通人在玩 Axie,并将其作为一种收入补贴。这个 Web3 游戏公司完全不需要花一分钱做营销买流量,因为他们的代币 AXS 在过去一年中回报了 1250 倍。玩家和项目公司共同获利,一年 1250 倍!

这种魔性的生长模式让很多人匪夷所思,觉得不靠谱,往往会和割韭菜联系到一起。但请别忘了,这一波的高回报之所以和炒币是两回事,是因为他们的背书是真实的高含金量项目、实打实的模式创新、真实存在的百万级和千万级大众用户基础所提供的基础设施级别的价值。它的核心点就是 Web3 的初心“共建、共赢、我们一起成大事”!(用 Web3 的黑话说,叫 WAGMI,下面我会详细讲解这个黑话)

四. Web3 的正确三观:WAGMI!

上一段我讲了 Web3 的初心,“共建、共赢、我们一起成大事”!用 Web3 的黑话,叫 WAGMI。

什么是 WAGMI,它就是“We’re All Going to Make It”的简称。把它翻译成中文,不就是“我们一起成大事儿”么?如果你对于进入 Web3 后应该抱有怎样的三观不太清楚,你还不知道怎么在这个陌生的领域和人交流、合作、创造和收获,永远记住“WAGMI”这句话。带着这种三观,你在这个世界就会受人待见、被人尊重、即便你还只是个菜鸟。

如果你是一个二级市场投机者或者想赚快钱的,你投入到 Web3 市场的钱就像投入了赌局。这个市场是非常魔性的,有时候你不知道怎么回事,一个项目就会被大家一哄而起。(参考一天 100 倍的 SOS 项目)。数十亿美元的热钱每天都在这类赚钱项目的交易中轮转,包括各个赛道、各个项目和各种空气币。伴随而来的,就是超高的风险,尤其是很多杠杆交易,能让你一天内倾家荡产。(如果你看到身边有个炒币的某天发朋友圈说自己要黄袍加身了,就代表他输光了自己的资产或者血赔了一把,打算去送美团外卖,攒钱东山再起了。这是一个炒币者在输钱后的经典笑话)

如果你是一个长期主义的价值投资者(我个人就是),我请你一定相信 WAGMI 这个口号。把你的钱换成每个赛道排名前三的项目份额(目前集中在基建领域),或者看一下前 20 名的基金,比较分析他们所持有的资产,以此来丰富你的投资组合。长期持有,积极贡献,带动身边的人让他们发现这个即将浮出水面的宝藏。越多人的加入代表着越广泛的价值传递和价值分享。共建、共赢、我们一起成大事儿!

Web3 的从业者都会告诉你,他们活得很开心,这个世界一点都不内卷,这个市场的一切都是新的,所有人的付出都是在建设这个伟大的未来世界,且大家紧紧捆绑在一起,付出和回报也都在一起。如果让我为 Web3 写一个招募口号,我就会写“WAGMI,给你一个不内卷的广阔天地!”

五. 资本跑步入场,行业资金池大大加深

“钱很多但好项目少,好项目又不缺钱”,是目前 Web3 行业的融资现状。

Web3 市场在 10 年内创造了 3 万亿美元的流动价值,已足以与传统投资基金投资的初创公司的总价值相媲美。大量专精于 Web3 的基金在数量和增长上都创下纪录。其中一些基金(比如 Multicoin)在这个领域弯道超车,超过了很多传奇基金,成为了有史以来表现最好的投资公司之一,这使得基金们可以毫无压力的获取大量的现金。

早年间,DCG 在 2015 年募资 2500 万美元,还是当时 Web3 行业中最大的募资之一。如今,市场的私募基金规模已经很恐怖了。Polychain、Paradigm、a16z、Multicoin、3AC 以及一些其他专精的公司各自管理着数十亿或数百亿美元的资金。红杉、软银愿景、Coatue、老虎、光速等老牌 PE 和风投也早已进场布局。全球大量对冲基金正计划在 5 年内将其资产的 7% 投入到 Web3 市场中,巨无霸养老基金也开始酝酿直投了。无论是新兴资本还是老牌大鳄们,正在持续提高着他们的资产配置效率,谁都没法忽视 Web3 的市场了。

来源:Crypto Fund Research

那么对于这些投资机构来说,他们会在 Web3 的投资中采取什么策略呢?首先他们一定会希望竭尽全力避免出现像 14 年及 18 年那样的市场大崩盘。熊市时,资本可能会流向风险系数较高(高贝塔系数)的新兴代币和早期项目,以求超高回报;当市场回暖时,他们反而会买入比特币(BTC)、以太坊 (ETH) 或币安币(BNB)这类“蓝筹股”,从而获得无风险的牛市红利。根据 Dove Metrics 的数据,在去年第三季度,在 423 笔交易中有 80 亿美元属于私人投资,接近去年年初以来 178 亿美元投资总额的一半,这已经超过了前六年的总和! Web3 历史上大规模的交易近 90% 发生在 2021 年,这还不包括 Coinbase 的 IPO。

可见,大家伙们在 2021 年挤破头入场了,Web3 的资金池子变得前所未有得深了。

六. 熊市生存指南

这一篇的篇幅确实挺大的,如果前 5 段让你觉得我把 Web3 吹得花好稻好,感觉像在布道传教,那这一章就会瞬间把你拉回现实。兄弟,我是一个很客观的人,我不是传教士,我只是一个饱经沧桑,艰难活下来且内心还有点火花的老狗。

熊在任何市场里都不可能灭绝,这部,2022 年初整个行业就又开始在全球的加息周期和战火中过冬了。可以看到,整个市场在经历过 14 年和 18 年的两波过山车熊市,以及 2021 年直飞冲天的牛市后,市场心态已经远比当年成熟。大家对利好和利空的回应也不再歇斯底里。大量资金的进场、流动性池的加深,很好得平抑了涨跌曲线,使其变得不再那么陡峭和骇人心魄。

不过,在我撰写这本漫游指南的同时,市场还是经历了超过 40% 的持续暴跌。(超级蓝筹以太坊在 12 月 24 日到 1 月 24 日的一个月内,跌去了超过 46% 的市值)我想,任何刚进入这个行业的新人看到这组数字都会心惊肉跳。然而再看看老鸟们,基本该干啥干啥。因为这和他们所经历过的那种熊市相比,简直就是按摩马杀鸡了。“现在的市场已经很体贴人了,当初一周跌掉 80-90% 的案例比比皆是。我们正在筹措资金准备抄底进场”老鸟会笑着和你说。

看看过去几次凛冬里的众生相吧,这种残酷性再多讲也不为过,毕竟本章的主题叫做“残酷启示录”。在过去的几次大熊市里,太多人失去信心了。他们无法忍受灵魂深处的自我质疑以及持续“过山车”的磨难。于是,谣言就会四起,看衰言论会层出不穷:“政府要监管了”,“这个产品毕竟还太早期”,“我早说这是一个泡沫了”。除了巨大的纸面或实际损失(割肉就成真了) 外,你还会看到那些借了债或者用了杠杆的人真的破产了、崩溃了。他们会放弃其他有前景的项目,完全失去对 Web3 市场的长期预期。这个市场走了一波又一波的人,有人自怨自艾,有人痛骂诅咒,但也有人满怀期待,踏着前人的“尸体”进场,相信他们将不会再犯前人的错,他们将会是在熊市底部进场,伴随着牛市冲天的“左侧幸运儿”。

但是,真的就这么简单如你所愿么?市场如同浩瀚的汪洋,它的温柔和残暴你永远无法预料,更无法掌控。真正活下来能够完成远航的老鸟,都懂一句话:“敬畏它,并且与它共舞”。也有一个更简单的说法“If you cant HodL, you wont be rich”(Web3 的又一个鬼畜写法 HodL=Hold)

那么,具体应该怎么过冬呢?这里我引入 Messari 给出的很好的熊市过冬指南:

市场崩塌之后首先要回归本心,你是否还相信着 Web3 世界的一切,你需要在心中默念下面的问题:互联网巨头们垄断的世界是否真的走向了衰败?在未来,Web3 是不是值得期待的对抗这些巨头的“筹码”?我们设想的新领域的构件(区块链、DeFi、DAO、NFT、元宇宙)是否仍然值得在下一阶段进行大量投资?在熊市里那些基本面强的项目是否变得更便宜了?市场上是否仍有充足的资金可用于资助真正有含金量的项目?你是否仍然相信在 5–10 年内市场还会重返牛市?

如果你仍然相信这一切,请戴上头盔,拥抱寒冬,并且尽早去杠杆,看准时机把已经浮盈很久的项目及时兑现,千万不要试图推测“触顶”时间。

关于杠杆:这应该是不言自明的。如果你不是一个专业的交易员,你的杠杆在专业人员眼中只是把你的钱放到了他们的口袋里这么简单而已。这个市场的波动性非常大,上升空间巨大,下跌空间更大。作为新人或者稳健的行业从业人员,你不需要在这里用杠杆赌博,你不是赌徒,你不用为此负债累累。

关于税收:大多数人都清楚不要为了不必要的投资而负债(像是用信用卡购买狗狗币),但也会因为没有充分的计划去“杠杆”而被反噬, 在你玩 High 的时候,千万要记得及时卖出和兑现那些你浮盈已久的资产,在熊市不要恋战,不要去猜测顶在哪里。同时你还要注意某些国家会对你征收的巨额税务的问题(例如美国)。再举个例子,假如你在 2021 年 1 月 1 日开始持有 10,000 美元,通过交易,在 12 月 31 日持有 10 万美元,然后在 2022 年 1 月 1 日亏损到 25000 元切被强制平仓了杠杆。(事实上很多人已经经历了)那么你欠政府的钱可能比你持有的资产还要多,你就此 Game Over。

关于空头:请不要做空。即使你是对的,你也很可能因为没有把握好时机,把自己“炸死”。(这两天的熊市,身边聪明的空头都不敢进场了)。如果你输了,别人会在你的坟头蹦迪,因为他们赚翻了。哪怕你赢了,也不会有人喜欢你,而且你失去了做多赚大钱的基础——对这个市场长期的信心。**

还有一件事是提醒那些投机者,他们会觉得这是在熊市购买低价币的绝好时期。但是市场绝对可以比你想象的崩得更厉害,币价会跌到比你想的更低,熊市会比你想的更长。牛熊交替的起伏状态,仿佛来自地狱的药物,很容易让人嗑嗨,然而一旦潮水退去,很多人不得不痛苦离场,然后去美团继续“黄袍加身”。(你已经懂了)。

而如果你们是一个初次接触并投身于 Web3 市场的年轻团队领袖,请尽你所能保护你们的团队和成员不受市场崩塌的连锁反应影响。很多团队都在滥用他们的弹药装模做样,而核心工作做得像 Shi 一样。(真正的 Web3 从业者非常讨厌炒币者浮夸的作风)。在此温馨提示您:“不要浪费弹药”。如果你是一个有抱负的 Web3 公司的员工,在签约之前,记得去问招聘人员他们公司的赛道情况以及现金情况。在一个拥有大量资金弹药的“基建公司”工作绝对不是个坏的选择,这在熊市会是更好的选择。

总之在熊市里,那些短期捞到大笔钱的人将从此蒸发,笨蛋和韭菜们也会黯然离场。但下一个周期的独角兽将在这个低迷的寒冬出现。毫无疑问,这个市场的成功很大程度上就在于其持久力。“WAGMI”的口号不仅在牛市要喊得响,在熊市更要大声喊。因为市场暴跌了 80%,行业内竞争对手都在破产,如果你能熬过漫漫长夜,活到太阳升起,你就是那个成大事的主!

七. 牛市的天花板在哪?

刚才关于熊市的谈论是不是很糟心?那让我们看看牛市吧,但接下来我们讨论的话题依然不会让你开心,因为我们将讨论的是,未来的牛市(可能会在 1-2 年内到来)可能存在的顶点在哪里?

这其实是一个终极问题,因为它在推测顶点。所以,我也只能说,我们都只是在根据某些现象“推测”而不是做什么精准的“预测”。

那现象会有哪些呢?Shib 这样毫无价值的空气币被炒到到 300 亿美元的规模?是连茅台和中青宝都号称要做元宇宙了?是某些不上链而大谈数字化的垃圾项目开始通过三脚猫的“中介”或者“专业 KOL”向大众兜售?还是过年时候连你老家阿姨都开始问你怎么买 NFT 了?Bingo,以上都是。而且当这些群体性的狂热到一定程度,开始进一步引起监管者的警惕时,你就更加需要警惕了。

7.1 市场异动引来监管风险

代币发行和交易的禁止、金融衍生品禁止、高额征税和证券化监管、消费者权益保障、市场欺诈、垃圾产品滥用、ESG 和市场行为合规性以及其他系统性风险等。这些关于监管的风险,我会专开一章来讨论。但你需要知道,监管的动向至少在未来的十年内,还是会很大程度上影响这个行业的。不过,政策监管的落地从长远来看,是非常有利于这个行业的发展的。毕竟,合法化、合规化、赋税化,才代表了一个行业被正式认可了。

7.2 比特币成为“数字黄金”

国王一般的货币,已经被用来做定价与估价了,其价值甚至已经可以对比黄金。衡量比特币市场的基本面,就用 MVRV 数值(Market Value to Realized Value)即比特币的“名义流通市值”(比特币的流通市值)与其“实际已实现市值”(当下时间内链上所有比特币流通时最后价格的总和)相比。如果你不是长期持有者,这个比例到 3,就是最好的抛售获益时间 (价格约为 10-12.5 万美元之间),低于 1 就应该卖肾补仓。且这个最佳窗口期正从早期的 4 个月,到目前的 3 天。机会窗口期正在变得越来越短。

如果比特币真的能够结合黄金的定价到达目前的 10 倍投资价值,那么他基本就可能成为“数字黄金”了,此时 1 个比特币大约等于 50 万美元。这是一个很远期的愿景和一个长期的天花板。当然,也有人会问,如果再涨上去会怎样?如果比特币的价值超越了黄金,那么我们就会习惯用比特币来定价所有东西,那么法币可能都变得没有意义了。个人认为这是一个恐怖的预言。且在世界还存在主权国家和政治的前提下,是不太可能出现的结果。

7.3 以太坊市值超越 FAMGA 中的任何一家

以太坊(ETH) 短期内不太可能超越比特币(BTC)。以太坊虽然是公链的开创者,但是 ETH 本身就面临诸多技术问题,且多链并行的格局大概率是必然,这当中也必然会存在竞争和消耗。但是如果这些底层的区块链基础设施联合起来,其总价值就会更有想象空间。类似比特币和黄金的对比,市场更愿意把以太坊和目前市面上任何一个细分行业的开山巨头相比较。FAMGA 就是最好的标志(Facebook、Apple、Microsoft、Google、Amazon)。目前以太坊的市值差谷歌、苹果或微软 3-5 倍,因此,ETH 其实还有很长的距离可以追赶。而一旦这个距离被赶上了,也就代表着 Web3 的底层成熟了,且在全世界的认知范围内已经基本等同于 FAMAGA 了,其币价的天花板也就来了,而在此之前,我们永远可以期待下一波的牛市所带来的收益。

7.4 DeFi 金融被收编

Defi 即去中心化金融业务(Decentralized Finance)。尽管其交易量目前还不到全球银行市值的 1%,但无论是纯粹的投机者,还是稳健的套利者、抑或是建设者,都在 Defi 这个领域的早期赚到了相当好的风险回报收益(比当今市场上任何的风险回报机会都大)。你听到的一年百倍以上的收益绝大部分出自这个领域。但问题也随之而来,这种暴利的领域,怎么可能没有黑色地带的存在呢?

国内大量集资诈骗属性的炒币资金盘割了多少韭菜?早期那些炒币“教父”们现在都逃得差不多了,空留一地鸡毛持续散发着臭味,污染着 Web3 行业的名声。大量华尔街的“金融衍生品设计专家”(在我看来差不多类似古代的炼金术师)又一次施展了他们的魔法,缔造出一个又一个看似超低门槛超高回报的 Defi 延伸品,这些衍生品的设计极其复杂,我敢打赌全世界 90% 以上购买这些产品的人根本搞不透他们的运作机制,而这些产品基于的智能合约(Web3 底层的技术,如同土壤之于森林)技术漏洞也很多。这种高度的复杂性引发市场系统性风险,使整个市场瘫痪,乃至影响到实体经济,都是很有可能的。

如同移动互联网时期的 Fintech,基于技术革新所带来的金融创新,往往伴随着一波暴利,而后以一种极不稳定的状态存在,而金融又永远是主权国家的核心命脉。其结果往往是被主权严格监管,强行收编。在中国,是取缔和禁止,乃至于上游的挖矿产业也连根拔起;在美国,是单独剥离,严格监管和报告,限制衍生品。而其他担忧他们无法有效管控金融衍生品所带来的系统性风险的主权国家(除了中国和美国,谁能说自己管得好?)大抵也会采取效仿政策。

由于这项业务天生挑战的是各国的钱袋子——银行。因此 Defi 的禁止、“阉割”、监管、收编,几乎是板上钉钉的事儿。这项工作何时在全球各主权国家大范围开展,大概率也是行业阶段性见顶的预兆。

7.5 当大妈和阿姨都在讨论 NFT 时

鉴于虚拟货币在中国属于“非法金融”产品,NFT(Non-Fungible Token 非同质化代币)在中国也就被改名为 NFC 了(Non-Fungible Collection 非同质化数字藏品)。顾名思义,为一个数字作品(可以是图片、音乐、视频或者某组程序)赋予唯一的一串编码,使其具有“独一无二”的属性。但事实上,并不是所有的“独一无二”都经得起推敲的。

比如,你完全可以自己闭着眼睛信手涂鸦一幅“抽象作品”,可以乱弹刚琴然后录下来,并保证这每一个作品都是非同质化的(事实上你很难做到同质)。这的确是“独一无二”的,但这真的具有公允价值么?把艺术品数字化或直接通过数字创作在网上对进行售卖和交易,是否也就是传统画廊和拍卖行的线上版本?且不论这些藏品不具有实体性,单论这个领域发展了几千年的线下模式,又有多大的市场规模?

艺术和收藏的领域永远都掌握在少数人的手里,其赖以生存的“稀缺性”也往往要求其保持阳春白雪的小众特点。只有不可得才铸就超高价,只有社会认同的“稀缺性”才是真的“独一无二”。而这个世界上又有多少人能够营造出全社会的狂热认同和追捧呢?Come on,连村上隆的 108 幅 NFT 作品挂在全球最大的 NFT 平台 OpenSea 上,也在 11 天内连一张都没卖出去呢。(日本国的耻辱)你觉得这个市场的爆火表象下面,会给普通人留有暴富机会么?

其实说白了,NFT(注意这里我谈的是中国以外的,具有代币属性且上区块链的可交易数字藏品)在全球 Web3 领域的作用,就是充当了当年的“炒币”的功能。只不过这次换作了炒作艺术品。披着非同质化艺术藏品的“稀缺价值”的皮,其实还是个“代币”的里子啊。既然是代币,那热钱们和炒家们自然就知道怎么做庄、怎么设局、怎么喊单、怎么割韭菜,那些接了最后一棒的人突然发现,他们手中天价的 NFT 藏品流通性极差,根本卖不出去,有价无市,自己兜进。具有代币属性且在公链上保真的国外 NFT 尚且如此,国内那些没有代币属性且不上链的 NFC 们,买了又卖给谁?(有人肯定要反驳,我们专门开辟一章讨论)

在这方面,“中心化”巨头们做了很好的榜样作用。阿里鲸探、腾讯幻核,都明明白白的告诉你——这只是出于兴趣的数字藏品,不能交易,也不是用来赚钱的,你别想多了。

但想多的,往往是渴求一夜暴富的散户们,和鼓吹国内 NFC 造富的掮客们。当老家阿姨和街头老奶奶都在议论 NFT 和元宇宙的时候,市场真的可能过热了。

国内NFT:皇帝的新衣

八. 分布式储存和去中心化物联网是 Web3 的基座

我们可以尽管想象 Web3 接管整个互联网行业,成为一股不可阻挡的力量。但我们的物理生存还是要取决于硬件的去中心化程度。这场战争将在云端进行,而我们如何有效地从今天的垄断巨头手中夺取对这些基础设施的控制权,将决定我们能否迎来开放的互联网,告别寡头霸占的互联网。

从技术领域来看,Web3 硬件堆栈的各种组件中,分布式存储可以说是最强大的。与古早的 BitTorrent 只能在本地服务器上托管指定内容不同的是,IPFS 提供了一个新的分布式系统,允许任何节点存储数据,但这些节点最终必须清空他们缓存的内容。Filecoin 就是一个建立在 IPFS 上的激励性存储网络,可以验证网络是否存储了它所宣称的数据。

作为第一个致力于文件存储的区块链项目,Filecoin 的创建者 Protocol Labs 获得了大量的资金,它用这些资金来资助一系列的生态项目、加速器和开发者。目前为止,网络存储的数据方面,Filecoin 在竞争对手中处于领先地位。不过 Arweave 和 Sia 作为强大的竞争也开始崭露头角。分布式存储是 Web3 基础设施的一个关键层,它将稳步抢占现有互联网基础设施供应商的利润,特别是随着像 Filebase 和 Pinata 这样的“分布式存储聚合商”的崛起,他们提供了向新客户提供定制存储解决方案所需的接口、优化和服务层。

整合式去中心化储存协议构架

一个真正的去中心化的互联网还需要无许可和抗审查的硬件物联网络用来支持计算和传播。今 2021 年以来,Helium 是 Web3 领域中表现最强的公司之一(+3,000%),它的全球去中心化无线热点网络继续吸引着巨大的合作伙伴,如 DISH。他们宣布将开始部署 Helium 的 5G 热点系列。

而像 Livepeer 这样的去中心化的视频转码协议,利用其快速扩张的视频网络继续获得不错的收入和发展。在 Cosmos 生态系统中特定的应用区块链,如去中心化云服务商 Akash,继续扩大生产并初步体现出了其具有稳定网络收入的潜力。他们将数据装在大幅降低了成本的 Docker 容器中,并且部署到云供应商上(如 AWS 或谷歌,以及类似的可租用数据中心)。

其他硬件网络,如 Andrena 和 Althea 正在解决互联网服务提供商层面的问题,使社区能够建立热点和天线,为附近的城镇其提供互联网接入服务。预计这些新兴的去中心化硬件网络将作为基础层,成为真正无许可、抗审查的互联网。

九. 残酷与希望并存,是这个世界向你打开的最真实的样子

从来没有救世主,Web3 也不是。这个领域里有着太多早期的小人、骗子、强盗和黑帮教父们,当年有多少渴望一夜暴富的西部淘金者们倒在了一望无际的荒芜之中,今天就有多少现代“淘金者”们正重蹈覆辙。

新世界就在眼前,向我们敞开着。大部分人为之却步,小部分人纵身跃入。作为一条老狗,我很负责任得告诉你,只有跳入其中才能感觉到,哪里是我们在前进?分明是时代的惊涛骇浪裹挟着你在走。是粉身碎骨还是顺流起舞?其实我们并不能完全做主。影响我们最终结局的,宿命固然是一个因素,但也有唯数不多我们能做的,那就是:

不要轻视,不要冲动,不要作恶;保持敬畏、保持信念、保持在一起;记得么?WAGMI 的第一个词是“We”!