第二章 数字货币之王—比特币

一. 数字黄金与数字货币之王

如果你 10 年前在黄金上投资 100 美元,今天会有 102 美元的收益,表现低于通货膨胀,实际你的资产缩水了;可如果在那段时间里,你投资了 100 美元在比特币(BTC) 上,那你会有 170 万美元的收益。对比确实非常明显。 “黄金将被残酷地非货币化,你的孙子会认为淘金者是一个在垃圾箱里捡金属碎片卖钱的人”,三箭资本创始人 Su Zhu 说到。这个高通胀、低信心的全球格局,本来应该是黄金投资的最佳窗口期,但黄金却被更快、更年轻、更狂野的比特币给抄了后路。比特币,正在建立其“数字黄金”的地位。

来源:Woonomics

全球进入加息周期,美联储强全世界,股票暴跌,债券实际收益为负,通胀远超预期。这种情况下,比特币仍然会是投资者对抗通胀、储存价值的最佳资产选项之一。当然它不是唯一获胜的数字资产,因为它在持续得拉升带动整个 Web3 产业的资产表现,使其在多样化投资组合中迅速取代了某些债券类资产。投资者对这种“数字黄金”比以往任何时候都更加放心,现在有大量不同类型的机构和组织已经采用了比特币计价或支付,特斯拉、Paul Tudor Jones、Microstrategy、萨尔瓦多、迈阿密等先驱者,为整个市场提供了信心。风向从投机恐慌翻转为大众对于“大机构在这里”的安心。 比特币作为第一个加密货币,毫无疑问已经封神。这种稀缺性的马太效应使其轻而易举就能煽动狂热。它的竞争对手就没那么吓人了:Dogecoin 狗狗币、Shiba Inu、Bitcoin Cash、Craig Cash 以及其他相似类型的纯数字货币(也有人叫空气币)都没有啥可写的。当然也有些大佬不信这个邪,试图以一己之力打造出下一个数字货币王者,比如马斯克和 Su Zhu 热捧的 Dogecoin 狗狗币,他们爱他爱到“骨子里”。 因为狗狗币的病毒性、社区性、喜欢搞笑和起哄的用户群,还有马斯克等大佬的喊单,它在 2021 年一度被推上了火箭。但他们忽视了笑话也会变得老套,即使是早期持有者最终也会意识到他们真正在乎的是货真价实的收益。好玩的东西到处都是,但是真正值钱的“黄金”可就只此一家。当炒币的热潮冷却后,有多少机构会为可爱的狗狗币和 Shi 币扛枪?情绪化的散户们一旦觉察出苗头不对,大概率也都会选择恐慌性抛售。比特币的投资者大都是见过大风大浪的专业老鸟,而许多狗狗币的赌徒可不是。 Web3 中可能不乏快速飙升的风口项目,但在“互联网繁荣时期”拥有通用电气也是不错的。通用电气的股票从 1999 年中期的 100 美元,到 2000 年中期的 450 美元,然后在 2003 年中期回到了 185 美元。即便是这种 “崩溃 ”,但依然有 85% 的上涨。想象下,如果 BTC 飙升到 27.5 万美元然后跌落到 10 万美元,作为一个 5 万美元入局的投资人,看着其他那些“空气币”跌到归零,你真的会讨厌比特币只给了你 100% 的收益吗? 比特币就相当于当时的“通用电气”,叫他现任的数字货币“国王”、未来的“数字黄金”就是了。

二. 以太坊能否挑战比特币

中短期看来,以太坊(ETH)逆袭比特币(BTC)的概率微乎其微,如果 ETH 真的能够超过 BTC,那也不是因为它是更好的“货币”,而是因为市场认为“世上最好的分布式虚拟计算机(区块链网络)及其增长潜力”比“数字黄金”的价值更高。换句话说,我们会像看待 M0 与谷歌公司一样看待 BTC 与 ETH。一个是货币,一个是公司,两者不是一回事儿。

正如 Arthur Hayes 所说:“以太坊不可能同时成为世界上最好的虚拟计算机和世界上最好的货币。Web3 最大的货币网络应该会比其最大的分布式技术公司更大。”

了解以太坊的人应该知道,作为一个处在竞争领域的一层(Layer1)计算平台,它比 BTC 更容易受到挑战。以太坊的稀缺资源是其全球结算账本的有限容量,当以太坊的账本网络变得太昂贵不能满足市场需求时,其他公链就可能会迅速抽走一些市场结算需求。

去年,以太坊的智能合约平台主导地位也从 80% 下滑到 60%,并持续被 Solana、 Polkadot、 Avalanche、Algorand、Terra、Cosmos 这些强有力的非以太坊公链觊觎其地位。同时,以太坊自身的新二层(Layer2)rollup“盟友”们,比如 Polygon、Optimism 等也同样可能会吸它的血。 image

三. 多链格局下的硬通货

我认为 Udi 说得很对:如果未来 Web3 的格局是成百上千个可互操作的区块链的多链格局,那么终端用户没必要知道程序到底在哪个区块链上运行。比特币的投资者们只要知道,基础比特币区块链依然活跃,每 10 分钟产生一个结算区块,他们就不会担心他们在使用过程中使用的是哪个链的技术细节。因为在这种情况下,比特币作为通行全网络和所有区块链的“数字黄金”将成为无国界的硬通货。

是的,数以百万计的比特币正开始以 WBTC(打包比特币)的形式进入其他区块链。比特币拥有充足的可能性,会成为这种多链硬通货的几个理由:

  • BTC 将成为其他公链的储备,而以太坊是这些公链的竞争者
  • 像 Multichain 这样的跨链桥将释放出更多点对点互换,使比特币的多链渗透更加简单
  • 对稳定币的独立性、抗审查性或抵押性的担心可能会导致人们对比特币抵押的兴趣增加。

看好以太坊的人可能会说,这正是以太坊成为好的货币和资产的原因:它与其他 EVM 虚拟机和 L2 兼容,并且已经抵押了 DAI 等稳定币。但不要忘记,BTC 的市值领先 2.5 倍,而作为抵押资金的抵押率要低得多。这意味着它的杠杆化还很低,因此 BTC 作为 DeFi 抵押品的天花板要比以太坊高得多。我认为可多链交易的比特币将在今年再次翻倍,很有可能会有超过 3% 的比特币总数被散播到各个区块链里。

四. 中国叫停虚拟货币,中期来看不会改变

多年来,中国矿工占到了比特币哈希量(一种链上交易记录统计)的 70% 以上。然而政府在 2021 年的春天终于实施了直接的采矿禁令,将这个数十亿美元的产业从中国完全赶出到了西方。 来源: University of Cambridge

由于用电成本是决定比特币挖矿收益的决定性因素,因此矿工们在挖矿时总会将产能转移到能源最便宜的地方进行挖矿,他们不会考虑能源的来源。每年雨季,产能会转移到干净和水电丰富的四川省、云南省,而在一年中的其余时间,又会回到内蒙和新疆的煤电厂。剑桥大学的研究显示了这种季节性的惊人细节: 来源: University of Cambridge

中国已经明确,采矿产生的大量碳足迹会影响到“双碳”政策的达标,并且虚拟货币扰乱金融市场秩序,将所有交易定为犯罪,并实施强有力的管制。因此自 2013 年以来,中国政府会叫停比特币挖矿的达摩克里斯之剑掉落了下来。很多人当年都担心会造成虚拟货币市场的巨大灾害,但结果竟然什么大事儿都没有发生,算力的恐慌竟然自然得就被消除了?!BTC 在 2021 年下半年竟然又回到了历史高点,DCG 下属的 Foundry Miners 公司(现已上市)和它的矿池甚至首次占据了全球比特币挖矿排行榜的榜首位置。(2021 年 12 月 8 日,达到 16.5% 的全球算力)

虽然西方一些评论认为,中国赠送给全球一个完整的行业。但中国维护金融稳定的意志力依然非常强硬,来自中央的内部理论刊物《半月谈》在 2022 年初的虚拟货币大崩盘之际,再一次重申了中国的态度——虚拟货币和挖矿在中国属于非法,“币、链分离”,积极研究推进区块链技术和数字人民币的建设。我想,中期内这样的格局是不会改变的。

五. 其他新兴国家们的想法——避免站队或弯道超车

2022 年 1 月 22 日, 萨尔瓦多总统布克尔在其官方 Twitter 上发布了一张内涵图 ,他的头像被 P 上了麦当劳的工作服,并将其作为了头像。这来自于一个 Web3 的梗——“McDonald”意思是如果你血亏得太厉害,你就该去麦当劳打工维生了。

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这位世界上第一个将比特币作为法定货币的总统,这两天日子实在是不好过。因为从 1 月开年到现在,比特币已经下跌近 20%,体现出了其依然具有很大的不稳定性。这对一个美洲的小国来说意味着什么?同时 IMF 再次向萨尔瓦多发出警告,敦促其尽快取消比特币的法定货币地位,而这位帅气的总统又回怼了一个表情包。

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除了萨尔瓦多这位拉丁美洲数字货币先锋,巴拉圭、阿根廷、巴西、巴拿马等美洲国家均在考虑将加密货币作为法币的方案推进。而韩国、新加坡、葡萄牙、瑞士等国,也在 Web3 领域的政策和人才吸纳方面下足了功夫。面对现在和未来两个超级大国对抗的世界格局,这些国家显然并不愿意“站队”。他们更希望搭上数字货币这班车,解绑美元,脱离掌控,甚至期待实现弯道超车。(即便在美国内部、怀俄明和迈阿密这样的地方也在考虑相关的独立立法)

尽管这个“货币”的体量仍然很小,但他毕竟已经成为了几百万人的法定货币,在可预见的未来,成为几千万人甚至上亿人所使用的法定货币也指日可待。

美国前特工 Snowden(斯诺登)预估说,那些拥有 6.5 亿未享受金融服务人口的国家们,可以采取与萨尔瓦多类似的行动, 将其作为两强争霸格局下“后美元货币战略”的一部分 。是的,世界上其他的新兴国家在面对数字货币时几乎都采取了更积极的监管策略,这显然是一种不得不探索的自保方式,而且如果实验结果良好,会为这些国家带来全新的可能。因此我预测,以比特币为首的数字货币将首先在新兴国家星火燎原,然后对两家超级大国带来某些反向的积极影响。

六. 比特币与碳排放的问题,可能和你想得不一样

在世界各国领导人、媒体和 ESG 负责人都对排放问题战战兢兢的时候,全球比特币网络在消耗大量的能源,这在表面上看起来确实很糟糕,且还有人扩大指出比特币在其他 ESG 的方方面面都有很高的风险。但是,比特币的能源消耗问题,只是一个可以被解决的“问题”;其在 ESG 上的风险,是可以被降低的风险。如果在看到问题和风险时就一刀切得完全取缔,而不采取行动去改变,那人类到现在都还停留在猿猴时代吧?

6.1 挖矿规模突破零界点后,将大幅降低能源消耗

Lyn Alden 在最近的一篇文章中分析说: 比特币的能源消耗并不是问题 。比特币对环境的影响只存在两种可能:要么挖矿在短时间内彻底失败消失(不太可能),如果其继续发展到一个 20 万亿美元的全球结算层并且和 Fedwire(美国联邦储备结算系统)平起平坐,则全球金融体系的能源消耗最多只会到 1%。同时,比特币的智能合约体系能够实现金融服务的大面积自动化,这将把碳足迹从现在的 3%降低到 0.1%。如下图,比特币通货膨胀率的下降意味着安全维护支出比例的下降,也就意味着算力强度需求的下降。 来源: Lyn Alden

6.2 比特币有利于能源的再循环

事实证明,世界上一些最廉价的清洁能源被搁置在电网之外等待被利用。如果有一些可移动的、不受地域限制的能源使用者就好了!活跃在水电产能丰富地区的矿工就是这样的消费者。由于电价是挖矿成本的大头,而大量的当地水电在丰水期的时候严重过剩,国家电网根本不需要。这时,矿工们就会和当地供电者协商,以显著低价“贪婪”地吸收最低边际成本的电能,但同时也为这些本来会被浪费的电能带来了经济效应,起到了平抑电耗的功能,有人很形象得把比特币称为“货币电池”。

天然气是货币电池发挥作用的另一个完美例子。举例来说,美国的北达科他州 20% 的天然气被燃烧浪费。比特币矿工的价值在此时就显现出来了,因为他们能够在这样的偏远地区获取价值,而且相对于其他能源密集型工作(如服务器场)等更适合。因为挖矿对网络停机和低带宽环境的容忍度更高。美国的德州参议员 Ted Cruz 也提到了 “西德克萨斯 50% 的天然气能源被燃烧浪费 ,这对比特币挖矿来说是一个绝好的机会。”

美国每天燃烧的天然气有 150 太瓦,较全球比特币的年化能源使用峰值还要多!剑桥大学估计全球燃烧气体的回收潜力是比特币网络 2021 年能源使用总量的 8 倍。换句话说,在美国,整个比特币网络再怎么可劲儿造,也不会超过被浪费的天然气总量!更不用说世界其他地区了。将那些即将被完全浪费掉的能源转化为比特币。这难道不是一件好事么?

6.3 比特币挖矿领域的新技术正在缔造未来

像生命周期采矿的出现(较新的芯片用于正常运行时间较长的电网,较旧的芯片则用于边际价格低廉的地方),ASIC 芯片开发周期的放缓(30% 的采矿发生在五年以上的芯片上),以及基于电网的混合采矿系统和表后采矿系统(采矿者根据需求系统调整能耗)。还有像 Mintgreen 公司开发的 把来自比特币挖矿的 96% 的回收能源,为一整个城市供暖 的这类新技术也开始涌现。比特币挖矿正在以惊人的速度与能源行业融合,产生了一个爆炸性的创新,这既会在中期使比特币脱碳,又会极大的有利于越来越多的可再生电网。可预见的是,美国的比特币开采在几年内就可能实现净负排放。而这时,中国的这个行业产能可能是零?!

七. 比特币的前进道路

我无法具像化得预测未来在比特币的系统内会生长出什么样神奇的果实。我也无法预测比特币在 Web3 体系中是否能保持其“数字黄金”的地位多久。我更无法预测比特币作为一个代币,其未来的价格走势到底如何。事实上,没有人可以,这方面你不应该指望任何人。DYOR (Web3 黑话,DYOR=Do Your Own Research)

但结合过往先驱们为比特币系统完善所做的努力,来展望一下其未来的前进方向,还是有迹可循的。

7.1 趋势一:软分叉体现的价值观

首先我们来大概了解一下“分叉”是什么意思。分叉,来源于软件开发中的 Fork 命令。假设在区块链里,产生了新的区块时,此时相当于软件升级了,旧的区块和新的区块还不可兼容,于是就涉及到如何分叉了。

在传统的中心化软件体系中,由于数据存储都是集中的,版本管理也是集中的,如果是重大的升级,完全可以设置为“若不更新到最新版就不能登录”的状态,从而确保用户使用的总是正确的版本。然而区块链先天是去中心的使用方式,一旦有新的协议版本发布后,并不是每个人都会去升级到新版本,这就可能导致以下问题:新的版本增加了之前版本不能识别的数据结构,此时部分用户升级了新版,部分用户出于各种原因(不知道或不愿意)还没有升级,怎么办?这时有两种解法:软分叉和硬分叉。

软分叉是指,升级了新版本的节点发布的区块可以被所有节点验证通过。而没有升级新版本的节点发布的区块只能在运行旧版本软件的节点上验证通过,但未升级到新版本的用户仍然能参与交易。新版本所定义的新规则与旧版本兼容,但比旧版本更严格,最终会由于新版本发布后,链上的旧节点并不会意识到改变,并继续接受由新节点创造的区块,所以最终都会被归到新版本更长的链上去,这是一种无缝过渡的方式。

硬分叉是指,升级了新版本后旧节点拒绝接受由新节点创造的区块的情况。由于规则不兼容,因此新旧节点们工作在各自的最长链条上。这种新旧不兼容性所带来的结果,就是会产生两条基于不同规则、永远不会合并的区块链,也就是分裂。 有兴趣的可以了解下以太坊历史上那次导致 ETH 和 ETC 分裂的硬分叉。

距离比特币的 “用户激活软分叉”已经过去四年了,该分叉结束了交易所、矿工、用户和核心开发者之间多年的大规模争议。比特币对软分叉升级的偏向是优先考虑 “即便你不同意,我慢慢转化你,而不是不要你”。它需要保持大家都在一起,一家人一个都不能少。一旦有足够多的用户表示支持分叉,你最终会被自动拉到新版本的协议上。很多专家认为比特币采用“软分叉”的价值观,使其成为在硬分叉“多数暴政”中保护少数人权利的唯一加密协议。

相反,以太坊更多采用的是硬分叉的机制,它更像是一个 iOS 升级。新的硬分叉对用户来说,就是要么服从,要么失去对主网络的访问权。但随着未来多链格局的产生,区块链互联网不再被以太坊一家主导,这种市场的暴政会随着时间的推移而逐渐减少。大家是可以用脚投票的。

7.2 趋势二:更省钱、更隐私

2021 年春天,几乎全球所有比特币采矿设备都表示支持“Taproot”Bip(Bitcoin Improvment Proposal)的升级,该升级在 11 月全面生效。Taproot 使比特币交易的成本更低,其采用的“Schnorr 签名”将通过使所有的交易类型(简单支付、闪电通道和多签名交易)看起来都一样的方式,来增强比特币的隐私默认值和可替换性。再由于其聚合性,使其体积变小、速度加快。这可能会开启比特币闪电网络的下一个发展阶段。

事实上,每天有 30 万的链上比特币完成结算,而 每天的 Fedwire 结算量大约为 80 万 。但考虑到托管服务经常利用单个交易来批量处理数百甚至数千个小交易,比特币的吞吐量已经超过了 Fedwire!而不断升级的闪电网络甚至可以进一步加速这种领先。

2021 年秋天发布的 v22.0 版本,将比特币连接到第二个匿名通信协议——隐形互联网项目。这项协议用以补充 Tor 的整合,并增强了比特币信息传递的安全弹性,使用户更难被去除匿名性。

7.3 趋势三:依然保持高傲

Blockstream 公司将比特币卫星射入太空这件事情,这听起来很古怪,但它也的确可能可以确保万一在社会(或互联网)网络崩溃后依然可以在任何地方接入比特币网络。崩溃不是必然发生的,也不一定会同时发生在世界各个角落。但随着两强争霸格局越发明显,俄乌冲突的现实,“数字黄金”会是很有吸引力的储备。这就是为什么这个世界在拥有 190 多个国家后还要增加一个“无边界价值转移层”的意义所在。这项工作很重要!

比特币研发就像创造 SPACE X,而以太坊上的研发差不多是建立一个硅谷创业公司。比特币的赌注更大,而且你需要火箭科学级别的安全来建立一个可靠的替代方案去替代目前的金融结算网络。比特币的核心代码和通信基础设施的持续更新和不断涌入的巨额投资,说明了这个进度正在不断得推进。

这个可能颠覆黄金储备地位的“数字货币之王”,将在未来依然保持高傲。